채권에 대해 알아보자

이 게시글은 채권투자 핵심 노하우의 저자이신 마경환 대표님의 유튜브 내용을 보고 정리한 글입니다.

 

 

 

국채를 통해 경기 흐름을 예측할 수 있다

-> 국채 금리의 상승, 하락을 통해 경기 호황과 불황을 예측할 수 있다

-> 장단기 금리차 그래프를 보면 쉽게 알 수 있다

-> http://yellow.kr/financeT10Y2Y.jsp에서 확인 가능

-> 정상적인 경기 상황에서는 단기 금리는 낮고 장기금리는 높게 우상향한다

-> 근데 장기금리가 낮고 단기 금리가 높은 상황이 발생함 : 이걸 장단기 금리 역전 현상이라 부름!

 

 

장단기 금리 역전 현상

 -> 역전 현상을 10년 국채를 기준으로 2년, 10년 국채 기준 3개월짜리 이렇게 해서 보면 알 수 있다

 -> 2년이 장기, 3개월이 단기

 -> 그래프와 시기상 흐름을 읽어보면 모든 경기침체 전에 장단기 금리 역전이 됐었다.

 -> 모든 경기침체 전에 장단기 역전 현상이 일어난 것은 아니나, 장단기 역전 현상이 생기면 반드시 경기침체가 왔었다

 -> 보통 장단기 금리 역전 현상이 발생한 후 9개월 ~ 1년 6개월, 길게는 2년 후에 경기침체에 들어갔다

 -> 그래서 금리를 보면 경기침체를 예상할 수 있다.

 

 

회사채 가산금리를 통한 경기 침체

 -> 회사채 가산금리로 6개월~ 1년 정도 후의 경기를 예측할 수 있다

 -> 가산금리는 경제가 좋아지면 가산금리 대비 국채금리는 줄어들고 경기가 나빠지면 국채금리 대비 가산금리도 폭증을 하게 됨

 -> 그래서 일반적으로 가산금리는 거시경제 리스크 지표이다

 -> 가산금리가 폭증하는 건 경제 리스크가 올라가는 시그널이다 

 -> 이 의미는 경기 침체 전에 가산금리가 폭증함! 그러니 주식에 투자하기 좋지 않다는 신호다

 

 

국채금리로 주식 시장 흐름 예측

 -> 미국 10년 국채금리가 상승 할 경우 S&P 500 per가 하락했다는 걸 알 수 있다

 -> 국채금리로 성장주와 기술주 흐름도 예측가능 함 

 -> 미국 국채금리가 올라가면 가치주가 올라감 : 왜냐면 가치주는 꾸준히 매출을 내기 때문에

 -> 국채 금리가 내려가면 기술주가 올라감 : 스타트업 같은 회사는 대출을 받아 회사를 운영하기 때문에

 

 

국채 금리로 환율 예측

-> 달러 강세는 원화의 약화를 의미한다 : 돈도 결국은 상대적인 가치이기 때문에 환율에서 차이가 남

-> 미국 5년 국채 금리가 상승하면 원 달러 환율도 같이 오름

   → 이 말은 국채 금리가 오르면 환율도 올라간다는 말임.(시장금리)

 -> 미국 부동산은 금리와 반비례

   → 금리가 올라가면 부동산은 하락하고, 금리가 내려가면 부동산이 떡상한다

   → 금리가 움직이고 1년 후 부동산 가격이 따라가기 때문에 국채는 부동산 흐름의 선행지표이다

 -> 금(Gold)은 미국 실질 금리가 올라가면 골드 가격이 내려가고 금리가 내려가면 골드 가격이 올라감(부동산처럼 반비례)

 

 

정리

1. 중장기적인 경기 침체 시그널은 장단기 국채금리를 보고
2. 단기적인 경기 침체 시그널로 가산금리 움직임을 보면 됨
3. 환율, 부동산, 금의 흐름도 국채로 예측할 수 있다

 

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효과적인 국채 투자 방법

1. 시중금리보다 낮은 표면금리를 가진 국채에 투자하자 -> 만기까지 가지고 있는 게 아니면 시중금리보다 낮은 채권은 할인되고 있는 거라, 금리가 하락하면 채권 자체의 가격이 올라 이득이다
2. 장/단기 채권으로 나눠서 분산투자 하자 -> 단기국채는 유동성이 좋으나 채권 가격 상승의 한계가 있다 -> 장기국채는 채권 가격 상승이 좋으나 유동성이 제한적이다
3. 분할 매수하자 -> 완벽한 타이밍을 계산하기란 어렵다 -> 그러니 시간을 매수한다 생각하고 분할 매수로 저점을 노리자

 

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국채 계산하는 방법 예시

 - 오늘 4% 국채를 샀다 → 그럼 3년 만기일 때 3년의 연 4%를 받는 국채임

 -> 그럼 국채를 갖고 있다가, 경제가 나빠지면 파는게 이득임 -> 4% 금리 국채를 샀는데 1년 후 금리가 1% 하락하면, 이때 3년 만기인지 10년 만기인지에 따라 많이 다름 -> 1년 뒤 금리가 1% 내릴때 → 3년 국채 가격은 1% * 3 ⇒ 즉 가격이 3% 오르는거임.

 → 10년 국채는 1% * 10 이니 10% 오르는거임!

그러니 이자를 잘 받고 있다가 유리한 상황에 팔자

 

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쿠폰이란? 

 -> 표면 이자를 말한다

 -> 어떤 경우 3년짜리 채권인데 연 3.5%가 나오는데 표면 이자는 1%가 나오는 경우가 있음

 -> 표면 이자가 낮은데 원래 더 많이 이자를 주면 가격이 할인채 라는거임!

 -> 일반적으로 환산수익은 높되, 쿠폰금리가 낮은게 좋은 거임!

   → 일반 은행 금리가 3%인데 쿠폰금리가 1%면 세금을 1%에만 맞음

 -> 그러니 2000만 원 이상으로 벌면 세금에 대한 금리도 생각해야 한다.

 

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TIP

1. 채권의 신용등급도 잘 봐야함
2. 경기 둔화는 장기 국채가 유망함

 

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주식 뿐만 아니라 회사 채권투자도 하는 장점

1. 시간가치가 있음! 왜냐면 이자가 계속 나오니까
2. 포트폴리오 구성 때문임. 주식이 오르면 채권이 어렵고 채권이 오르면 주식은 마이너스니까
3. 국채는 콜옵션임 → 주식은 경제가 좋아야만 벌 수 있음
   • 채권은 경기 하락에 좋음

 

중립 금리 : 부작용은 최소화하고 경기에 브레이크를 걸어주는 금리 수치임

 -> 한국은 2.25~2.7% -> 미국은 2.5% ~ 3%

그래서 대한민국 금리가 3% 넘어가면 채권이 매력적임 물론 이렇게 금리가 올라가면 삼성전자 같은 성장주는 안사는게 좋다!

 

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국채에 투자하려면 100억 이상을 들고 가져가야 하고 일반인이 채권을 쉽게 하려면 장외로 거래해야 함.

채권 투자의 핵심은 돈을 어느 정도 놔둘 수 있느냐로 정해야 한다.

 -> 2년 동안 안건들 수 있다 하면 단기 해야 함

 -> 장기가 물론 좋지만, 계속 경기 성장으로 못 팔 수도 있기 때문임.

 -> 경기가 바닥일 때 하이일드 채권은 10% 정도 평균 수익을 얻을 수 있음

 -> 그래서 오를지, 횡보할지, 내릴지 모르기 떄문에(주식이)

 -> 펀드나 ETF는 수익이 다 세금으로 잡힘. 그리고 원금 보장 안 됨

 -> 채권은 표면 이자만 잡혀서 절세 효과가 있다.